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经纬中国创始管理合伙人张颖:没控股权就是放
时间:2017-12-22 17:12  编辑:admin
 

  经纬创始管理合伙人张颖:没有控股权就是放屁VC测试人性愚蠢X.

  [IT时代网编辑按]今年经纬中国行动不小,投了很多项目。经纬张颖讲述了投资,融资和O2O的经验和看法,供大家参考。下面的演讲,删除编辑后的IT网络。经纬从2008年到今天,投了230家公司。 O2O铸造了近20家企业,从滴,快,e代驾,饿了它,小马管家,e袋洗,美味不必等,阿姨800,土兔,狩猎等。这个项目的基本必需品投入了很多。 A股相对较好,近120家正在清理人民币结构,准备进入A股市场。 110家公司拿下了美元,其中至少有40家在拆迁结构上做A股。当然,一些公司的规模和层次在行业的细分地位,仍然有可能在美国市场做大做强。其中,我们包括CEO淮,他今天也在这里。他们发展良好,不需要回来。 A股现在回头也很困难,估值很高。每年我仍然坚持自己做两三个项目,也参与很多项目的沟通和决策。感觉如果你不在战壕里,我感觉越来越糟了,然后就会回到家中去。我花了更多的时间为我所投资的公司融资,这是我花费最多的时间。从天使到A轮,B轮,C轮,战略干预。就在去年,它已经融化了十几个价值超过一亿美元的项目。这个角色让我看到更多的创业公司,他们的总体发展方向。在一定程度上,我们有点像一个大数据公司。经纬同时有这么多公司融资。在任何时候,我们有大约30到40家公司融资,A轮,B轮,C轮,上市,拆迁结构,新板。有了这些真实的交易数据,再加上交易者的经验,我们有一些经纬度可以穿透数据看到市场的一些微妙的变化。先说说融资天使和A现在还是火爆,各种资金投入到TMT行业。天使和一轮融资很可能。之前我一直认为我们在这个圈子的融资泡沫,我不能说的是,有些很晚,还是中间的一亿到十亿美元这样的公司。但是确实有很多公司和很多企业家,给了我惊喜的数量。一方面,这个趋势是有原因的。另一方面,由于很多投资者尝到了甜头,京东,58,猎豹,莫莫,阿里和投资者赚了不少钱。 A股合并游戏公司也在做天使投资。我总觉得估值有一定的泡沫,但我从来没有觉得泡沫很快就会跌破它。它还没有到达悬崖坠落和崩溃。估值泡沫也有延续到二级市场的趋势。短期,中期随机比较大,中期,长期,我判断可能比较准确。我认为TMT绝对是一个非常好的市场,在中国占GDP比重越来越大,越来越多的大公司,越来越多的优秀企业家走出来,涌现出越来越多的资金,我们延伸到前线。但短期会发生什么?我无法判断。我一般都跟我们的企业家聊天,都是说多点钱,不用担心太多稀释,准备打长效。有一点是要证明,在各行各业中,即使是非常细分的行业,第一和第二个斗争就是人才,团队,斗争的创始人也是一个资本的斗争。如果A队与B队竞争,他会拿你五倍的钱,这场战斗很麻烦。当前的时代不是一年的产物,技术,给细节,然后一步一步来。现在这笔钱还是非常可怕的涌入。不能屈居第一,只要市场证明了自己的潜力,第二,第三,第四就一定会投。如果你的竞争对手拿钱,你不明白,他们可以用金钱迅速设置规模壁垒,这是非常可怕的。因此,创始人的要求越来越全面。你会把产品,技术,管理很重要,但是你也要融资,你的口才更好。 5月初,经纬与数百名创始人举行了首次CEO峰会。本次会议设计中有许多创新元素。两天半的会议。其中一个环节就是考验创始人的口才,这很有意思,现在硅谷是很受欢迎的游戏,我觉得创业能力的沟通,要使自己的逻辑清晰,跟投资者沟通越来越重要。我认为有一些内在的好处可以恭喜你,在融资的细节上,说几点重点:一是要开阔眼界考虑,不要以为在拿美元的钱之前,美元总是会拿到钱的有一些公司,中国品牌,中国的理解服务,中国人每天都在使用,应该在中国的首都(5.27%)市场上市。这里有各种各样的因素。一些达到一定规模的公司是无法考虑的。我说一个数字,如果你的公司是前五名的话,我说有点轻松,估值在12亿元以下,你的美元投资者不超过4,你可以清楚地看到自己的数据增长和收入的平衡。或许在下一轮融资时,应该考虑考虑各种资金,美元,人民币应该考虑,可能要把注意力放在人民币上。这是我自己的判断。每个人的立场都不一样,有些找你聊天,没有钱,只能说是人民币,有些人没有人民币,只是说他们不听屁,他们只能说美元的好处,作为一个比较大的投资机构,我们投了那么多公司,我们的货币比较齐全,有人民币和美元,我经常和创始人聊天时持中立的观点,帮助他认为没有是非,我认为作为一个创始人,我们应该思想开放,有一个好的态度去仔细考虑每一个机会,每一个货币的机会,人民币和美元,很多企业家都不明白,与业内投资者交谈是必要的,而人民币,美元代表处在人民币交易方面有成功的退出经验,你不能凭空做出这个大决定,这是一个非常严谨认真的想法过程,我想撤回他还会拿美元盘,估值如何?盘后,我公司的业务和产品,技术,投资创新,总之,我玩和拿美元,想要到美国上市,收入增长还是比较关键的。在中间找一个平衡点,这些东西都不容易,需要迅速学会吸收和细化决策。今天的A股,最近很热,但是不要被眼前的事情所诱惑,因为人不一定适合你。你必须考虑我的公司所处的中期和长期不是一个成熟的商业模式。如果你真的想去美国,可以达到多少幅度,小字很尴尬。没有交通,没有人关心你。 20亿美元将是非常困难的。老美国人思考这个问题,逻辑在国外市场充满了傲慢和傲慢。很多美元资金也是如此。在过去的两三年看到国内市场,都是嚣张的,傲慢的,不理解和不屑的,比如国内音乐风波。这种态度是错误的。如果要制造人民币,在国内资本市场赚钱,就要了解游戏规则,这是有道理的。什么是有道理的? TMT越来越高,环境,传统的金钱,房地产资金的涌入,好的TMT几乎没有,我们非常饥饿,银行的资金涌入。这些资金正在不断加重火焰,导致今天的情况。我们不说风暴,音乐如何,有一定的道理。在打破坚实的思路之前,认真考虑所有的美元,人民币融资的可能性。第二点,融资是一个非常严格的过程。每次我告诉创始人,这有点像一圈,让一群猫从A点到B点是非常困难的。这需要认真思考。很多这个领域的创始人太随便了,一个投资公司找我,我跟他说话。在你没有想清楚之前,宁愿没有人看见,或者有人发现你说的没有想清楚,准备好了资料,我再次找到你。但是,一旦你想融化,就要有结果,估价70%,80%,即使这笔钱有望得到一半,只要融化出来,就一定有成果。不是免费的。这是一个非常严重的问题。在此期间,融资比其他任何事都重要。否则,这是一个非常灰心的过程。我告诉过许多创始人,即使是我们230强榜单中排名前20的公司,估值较高的公司也不那么严格。易于启动,自由地结束。如果要开始,钱必须在三个月内到账,人民币一个半月到位。尽一切努力来实现这一目标。估值和金额不理想并不是最重要的。证明我可以继续激烈的斗争是最重要的。第三点,你可以谈论战略投资,不管拿还是不拿。今天我认为车队不是太多。如果你不承认,第二,第三个竞争者可能会站立。这在某种程度上是可怕的。他们有资源,持续的资金,有自己的战略需求。当今大多数的战略投资者不会这么牵扯,当然,创业者自身很多依靠,你自己够牛,拿战略钱,也不影响公司的发展。所以一般来说,任何与你交谈的策略都需要谨慎。但值得一提的是,在战略中还是非常可靠的,有很大的差距。狗屎是什么意思?他们的队伍是不是很严谨,跟队长不飞。创始人不重视这个东西,不支持,或者自己的策略不够强大。融资可以来自各种来源。来自投资机构,大天使,个人。目前,中国很多人一口气花费300万至1000万美元。口袋很深,暗暗布置。这样的人很有钱,如果他不做个大投资的个人高调的说。同时战略投资,A股上市公司非常饥饿,很多公司可以给美元和人民币。周到,子弹是非常重要的。我们的许多创始人都说融资是如何进行的。我说只要你的数据好,估值好,你可以去财务上,不用担心被稀释。公司做得很好,你可以问董事会的选择,他们可以做什么?优秀的企业创始人应该为团队争取更多的选择。如果今天招聘戴克斌说,你给我10%,我们要打。那董事会呢?眼睛盯着,或给。刘强东还要求在上市之前增持股票,不管谁有其他想法,人们做得这么好,最后才是。公司做得好,你做得好,可以在董事会得到更多的空间,自主性更高。公司做得不好,你不应该再想要它。事实就是这么简单,所以不要太担心自己的稀释。还有一点,许多创始人苦哈哈勒紧裤子腰带上下功夫,我讨厌投资者的高远,交涉现金,一拉一拉。我建议你,B轮融资的时候比较多的钱,在那一轮10%到15%的旧现金拿出现金来奖励自己的核心团队。特别是好的公司,创始人应该帮助团队在董事会中赢得更多的选择。在适当的时候,考虑把一些钱还给他的妻子和孩子,否则你的家人就认为你是神经质的,透支工作的生活,生活和辛苦,好几年一分钱都拿不回来。我们真的需要这样做。如果合适的话,我们应该兑现,这样我们才能让家人放心,再让企业家再次无情地打架。如果我公司融资2000万美元,我会主动说10%-15%,200万-300万美元的现金,给你6-7人的核心。比例可以自己考虑,不要太多。方正股份多一点,拿30% - 50%,其余的兄弟分享。至少他们拿回一些现金,只会更加团结,长期的战争。很多这方面的投资者都不知道,总是想检验人性的底线,这真是烦人,尤其是吸引人的。投资界有这么多吸引力,我不知道有没有今天在这里的同事,但即使我有一个同事,我也会这么说。作为一个创始人,你也不得不问,今天我在路上和一位朋友聊天,预先融资5000万美元,全部加起来就有21万美元投给他。他问我该怎么办,我说你现金三百万美元,所有的钱都是。他说他不知道如何告诉董事会,这些人很强大。我说,那么你关闭公司就是你的,决定是你的,你将不能和他们沟通,问你认为是对的,长期的公司发展不好。他说我不需要那么多但是你不需要那么多,也许你需要三到四个人。要温柔强烈,礼貌地表达自己的观点,尊重那些“投资者”。但老子的目的是为了钱。在珠穆朗玛峰顶部,每个人都不可能赚钱,这当然是一个过程。在营内一,二,三,四个现金兑现是非常重要的。没有钱在口袋里,你没有信心,这是一个黑色和白色的逻辑,也与未来公司的成功是成正比的。我认为今年的融资环境不会崩溃,但投资机构会越来越挑剔,越来越多的资金将集中在所谓的麒麟公司,比如快速下跌,微店,寻找钢铁饿了,E代代驾等等,天使和A轮依然会火爆,我非常担心这个估值在1亿美元到10亿美元之间,因为有些公司实际上是无法融资的。 ,我个人认为这一轮人民币今年的流动性和融资问题并不是很大,但紧迫性还是存在的。从美元基金的角度来看,一线资金的节奏都是从春节正在迅速放缓。我们的1 - 4月份的项目不到去年同期的四分之一。去年,几乎每个人都疯了,流鼻血。去年我们投80到90个公司,按这个速度,今年不会达到30个。我并不是说再融资就意味着新的投资。处理美元资金需要更高效,更让他们印象深刻。他们现在变得谨慎了,零花钱花了,立即出去筹措资金。可能在这段时间,美元的难度会比较大。然后说说O2O。 58我们所做的三个最近的案例是我们投票选出的公司。购买住房,投资e代驱动。 e代驾车现在可以做十几万个单日,可以看到十几倍的空间。虽然有很多旅行公司要杀,但即使是巨人,他们也需要几个月的时间,而且需要网络效应。这场凶恶的战争将会看到谁更有价值,而且还有机会转向凤凰城。阿里百度准备做自己的外卖。我总是告诉张旭浩,总是打这场战斗,如果输了,那就是你输了,一直回到0的状态,这是正常的生意。赢,你的估价加上一个零,然后乘以两到三次。现在证明我是对的。在不到店铺,O2O交易上门,谈逻辑。我们感觉有点低频交易,比如月嫂,清洗或离线整合,只要这个逻辑的创始人已经完全开放了,虽然频率较低,但是客户单价较高,口碑和连续性,对我们而言估值合理,我们闭眼投资人民币,A股上市将非常好。我想后,A股公司买了很久,后门的题目是游戏公司,电影公司。长期以来,将有数十家各行各业的O2O公司。他们将达到一定的收入和利润水平。可能是京东的千分之一和百分之一,被资本和A股上市公司消化。当然,这不是一个商业逻辑,这是一个投资者的逻辑,所以我们一般在内部高频,中频,低频,后期测试长度等子部门都有自己的设置比如说汽车,我们选择了智能化的停车场,看看不能流动,变成一个垂直的入口,然后期待更大的事情。今天有巨人,开始起步越来越困难山越来越高,道路越来越陡峭,但走的方向与以前不一样,如果在细分领域迅速建立影响力,跟上节奏,一个中型企业,十几家中型企业一天要出现一两个,给巨人一个罚款,部门部门一定要承受压力,一些O2O应该到三四线城市去下沉,然后做优秀的本土化O2O创始人想要ch这个行业和全世界比以前困难十倍以上,并不是说没有可能,更难。真的想想如何在环境中单一突破,生存下来,生活得非常滋润,巨人不能做我,然后再寻求更大的发展。公司求生存,服务于您的用户,在中国的一个小城市,有上百万的用户,为他们服务,公司本身非常有价值。融资或主要趋势有哪些具体问题?陈英玉问道:“得到天使们一轮之后,各阶段企业的成活率是多少?张颖:我不太关心这个。我们自己现在已经投了230家公司。截至今天,我们已经有七年多没有资本到八,十步走尸体了。所以我们公司不到10%,不超过20个,最后不是好结果,不必考虑这笔钱,我不会收回这些资金。我把所有的时间花在最好的公司上,但是我们的比例并不代表其他公司的比例。我知道我们的生存率比很多其他机构高得多。 DK问题:一个团队,一个名人投4个人,一个25%。听起来不是很可靠。但是我一个星期才接触到,这四个人特别给力。张莹:我个人认为在中国应该有一件事要做,七个专制,三分之一的民主。在一定程度上,我认为创始人在一定比例的剩余二三个人中所占的比例很高,大家都有发展。他有权这样说话。在重大决策的公司,民主的方式收集大家的意见,讨论自己的鼓掌。如果所有四位创始人都拿到相同的份额,我个人认为这样的公司在中国输的可能性远远大于获胜的可能性。虽然每个人都拿着25%的股份,但是有一个非常明显的精神领袖,而我也会像你一样拥有股份。当你真的做出决定的时候,每个人都知道这个人是决策者。这样一家公司的平等份额并不那么重要。但是总的来说,总而言之,我们不会投票支持一个我不认识的精神领袖。我自己投资的公司,基本上是和一个人打交道。有的公司一两年了,我知道公司里有两三个人,这是个人风格。我不承认有些VC可能不知道这家公司三四十,导演一级的人会有他两三个小时的深入讨论。我觉得当你看起来太好,但是有一个问题。我们是投资者,我们是靠创始人来吃的,我们投了一票。让他们自己发展,纠正错误,需要我们的帮助。我经常告诉公司里的同事,我们尽量帮忙,但是记住一句话,上帝帮助自助,他帮助我的力量就越多。如果我帮他不强求,完全放弃,一分钟不花。要知道你的钱已经被抛出,是沉默的代价,你可以把这笔钱,所有的钱和精力花在公司上。我觉得这三四年我们发展得比较好。我们问球队,尊重企业家,不要乱。比例是多少? 80%,这个概念是我们的伙伴,铁定营,自来水战士的概念。任何一家公司牛逼人走人,在大平台上都不会有什么影响。尊重是一个非常空洞的词,如何处理细节?经纬每年获得2万个商业计划,4000多次面对面会议,最后投入80900家公司。也就是说,99%的企业家,我们不得不拒绝。你必须处理细节,让人舒服,让人真正了解。这可能需要一分钟,另一方认为你是一个吸盘。但是,未来的企业家可能会发现这个基金至少没有拖累我,这让我很快做出决定,给我一些建议。匿名私人问题:A股上市公司投资时,对于产业基金的股权和债权,这种方式怎么样?张颖:煤老板能拿到钱。只要想清楚,有适当的条件来保护自己。在仁慈,温柔,坚强的前提下,不占我的大股票,有一支强悍的队伍,我可以平衡各种关系,谁能拿到钱。这是很大的一切。你要考虑国有企业,比如拿到国有企业的钱,还要参与审计,考核等各种相关的细节。但总的来说,你必须了解自己,了解自己的能力,然后为你赚钱。 [编辑/于德浩] IT时代网(关注微信公众号ITtime2000,定时推送,互动福利惊喜)全部原创文章版权所有Genesis 100创业投资基金成立于2015年,领导硅谷,专注于TMT的早期项目投资。 LP来自政府,互联网IT,知名媒体公司和个人。创科100多家IT,通讯,互联网,知识产权等创投基金拥有自己独特的视角和丰富的资源。快速的决策,快速的投资是100个基金制造商最显着的特点。翡翠村有一个年轻的花咀,人们只是设定了一个目标,谁说呢一定要做啊。支持董小姐来自:董明珠:卖5000万块格力手机是目标,不一定要实现 - IT管理员不要告诉我李彦宏是百度老板,老板和公司是不一样的伊琦伊是罗宾莉自己的投资呢。 。 。来自:iQIYI将于2018年上半年召开IPO百度继续持股之后 - 锐利 - IT网络青春村翠花翠每天的信息已经暴露在这个智能时代,没有真正的隐私来自:有没有最安全的产品WIFI WPA2协议漏洞 - 清晰度 - IT时代有没有必要争取年轻的村翠翠什么全屏的战斗,一个手机是她最重要的配置,不要把马车从前:为了全屏和配置成千上万的机器真的需要抢购这个行程时髦吗?锐利 - IT网络