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九轩资本创始人刘亿舟:我提醒所有初创企业,
时间:2017-12-22 17:14  编辑:admin
 

  玖轩创始人刘毅周:我提醒所有初创企业,警惕一死!

  这是一个普世创业的时代,一个普世创新的时代,也是一个普世天使的时代。这是创业最好也是最糟糕的时代,因为路上的人太多了。这是一个渴望梦想的时代。高管给予慷慨待遇的梦想之路,白领们放弃了稳定的工作,为了梦想而奋斗,大学生放弃了自己的教育,迫不及待地开始了创业,所有的炫耀梦想,而是财富的内在欲望。成功之路并不是最有道德的市场拥挤!根据市场规则,你赚的钱越多,对社会的贡献就越大。这是我创造财富的想法。因此,企业家通过创新创业追求财富是一件光荣的事情。但是,在这个梦想中,只有少数人能够达到梦想的终点。根据IT Orange的统计(截至2015年3月13日),2014年获得种子天使“轮投资的企业数量达到847家,在A轮达到861个,B轮和C轮达到229个。共有82轮和D轮17轮。当然,这只是IT桔子收集的公共信息,但在一定程度上也具有统计意义。如果你用图形表示上面的每一轮,你会发现它是一个非常尖锐的“埃菲尔铁塔”在底部,宽在底部,并在下半高。根据以上统计,D轮:C轮:B轮:A轮:天使轮比为1:4.8:13.4:50.6:49.8。可以简单地说,在A轮的50轮中,只有4.8轮进入C轮和1轮到D轮(考虑到有些项目最终不需要进入D轮,所以这个意思数据需要打折扣)。事实上,上述天使种子轮回的数据相当具有欺骗性和误导性,因为很多早期的项目在获得种子轮回或天使轮之后,由于需要保密而在很大程度上没有保密。同时,在“万能创业”浪潮中,很多早期项目都是由创始团队自己发起的。很明显,这部分“隐藏的天使”完全不在媒体的统计之列。考虑到上述两个因素,现有的天使轮融资再乘以100倍不应该是激进的。从这个角度来看,绝大多数项目在A轮之前就已经死亡,同时该项目获得了74%的A轮攀升至B轮的胜利之路!与政府支持的全民创业和普遍创新相比,我想告诉所有创业公司:警惕死亡!我常常跟企业家说一句话:企业家要么低低近赚钱,要么高举筹钱赚钱,远在融资上,最可怕的是要一步一个脚印,不知深入中间解除,附近的钱没有赚,在距离挣钱!创业容易,天使拿今天的创业环境相比,10年前,它是一个天壤之别,各种各样的孵化器,各种各样的业务服务,各种云服务都是积极主动的企业家态度,“互联网思维”要提供各种免费服务,极大地降低了企业家的心理门槛和现实门槛,创业者基本上只需要“捧心”就可以了。所以对于很多人来说,开创性的创业并不是一个大的决定。从资本市场的角度来看,由于传统产业,房地产和股票市场增长乏力,所有“富豪(巨头)”都佩戴着“天使之翼”,奔向“互联网+”的财富创造天堂。另外,由于早期的项目大都以人为本,面向导向,只要项目加载“梦想之路”,团队依靠,项目获得天使投资的机会依然很大。投资是投资?很多人确信投资是一种投资。我对此有不同的看法。项目不同阶段的投资,判断标准不同。如果天使之轮物品是10%卖出最后90%卖出未来,那么A一个物品是20%卖出最后80%卖出未来,B一个物品是30%卖出最后一个70%卖出未来,C一个物品是40 %出售过去60%出售未来,显然,你需要看到更多的“干货”。投资者决定投一个项目并不意味着不能成为一个项目或不等于该项目一定不能完成,但投资者决定为一个项目投票必须符合他(她)的投资逻辑,你必须超越投资者心理门槛。在许多项目中,有一个“驼峰曲线”规则,0到1(种子轮)和1到10(天使轮)相对容易,10到100(轮A)更困难,100到1000(轮B)相对容易,而1000-10000(C轮)比较困难。换句话说,大多数企业家很可能在两轮中死亡,A轮和C轮,其中大部分在A轮中死亡。 “一轮海关”的九条死亡规则为什么轮回A期间有很多天使轮的项目会倒下?根据我们实际接触的项目,我们总结了“一轮海关”中的九个“死亡法”。为了保护企业家,这篇文章还没有提到这个案例。我们创业不容易。我们不想因为我的“瓦拉瓦拉”而有兄弟放枪,每个人坐在排队线上,最好不要找座位。首先是“产品死亡”。无论硬件还是应用产品,第一个属性(第一个场景)都是工具属性,也就是说,您对用户有什么用处?你可以给用户多大的价值宽度,价值的厚度和价值的强度决定了你的产品是“金钩子”还是“钩子”(参见Liu Yi Zhou的另一篇文章“智能硬件:找到替代车削要点和第二个场景呢?“)许多企业家往往自我强化和”强奸“市场的意愿,产品不符合”普遍,主导,正义的需要“的原则,一些产品,虽然也能满足用户的“普遍,主导,正义”需求,但不能延伸到第二种场景,没有办法“高频”,就不能产生持续的用户粘性。根据我的观察,工具属性越强,有时平台属性就越弱(如果第二种情况不能有效设计),比如锁屏,天气,闹钟,智能开关,字典等等。 。所以,如果你的产品不符合“普遍,主导,正义,高频”,“品格决定”,那么A概率就会大转弯。建议:项目在启动阶段应该明确什么用户,要解决哪些痛点需要,行业有何趋势,时间不在你身边?尝试按照产品设计和场景设计的“普遍,主导,正义,高频”的性格决定。其次,“所有制结构死了”。启动融资过程实际上是一个“增加水量,增加水量”的迭代过程。创始团队负责揉面最早的面团(有时面团不开始摩擦,可以拿到钱),然后引入适当估价的天使轮。偶尔,创始团队对融资的步伐也不太了解。过早或过多的资金可能会导致天使投资者的过度投资(泰科的这种情况通常是这样),而创始团队的股价太低,这不利于后期融资(因为后来的潜力投资者会认为创业团队的动力不足),尤其值得一提的是项目中孵化的子项目最有可能存在所有权结构问题,由于子项目的孵化是“工作成果”,原来的股东绝对不愿意放弃太多的股份,这直接导致了实际创业团队的份额比例太低(有的会接近50%甚至更少)。在天使阶段拿霸天使钱(可以带来战略资源),而应该尝试引进专业的天使投资人,因为天使轮阶段不得不接受稀释更多股份的情况下,还建议投资以确定股份回购条款,相应的,天使投资者也可以设定绩效评估条件,如果达到了业绩目标,创始团队有权以一定价格向天使投资者回购部分股份(当然有保证一定的溢价)。这样的规定,不仅可以保护创始团队的利益,也可以保护投资者的利益。第三,“数据死了”一轮融资前的产品和用户数据,其实这个项目从1到10个在产品验证过程中的市场数据表达,这个时候并不需要企业的利润,但是数据必须显示在产品上市场出现“干柴猛火”之势。如果数据表现不佳,那么投资者就不可避免地要干掉这个项目。值得注意的是,有时候项目数据的绝对价值是可以的,但行业排名不在前五(万亿级市场)之内,融资过程会更加纠结。这里涉及投资者问题的心理门槛,说白了就是让投资者觉得你投票比较安全,有足够的安全边际,因为在一些胜者通吃行业中,行业排名大体上是决定性的成功的因素,所以有些投资者明确表示,他们只投了业内前三名,如果你只是第四和第五,那就是伤心,低下低玩不能赚钱,高举不那么多金钱,最后在战斗中被拖垮了,所以对于数据的良好表现,一轮融资至关重要,建议:企业的早期资本是“超级货币”,所以我们必须正确使用天使金钱,企业家必须了解一个,融化天使轮的目的是融化A轮,融化A轮融化B将B轮变成B轮的目的是融化轮C. ...这种以资本为导向的思维,企业家的产品操作w生病,在一定程度上不偏离资金驱动的轨迹。在产品运营过程中,我们可以尽量做到以数据为导向,关注竞争产品的数据性能。我们也预期我们的A轮融资有良好的数据预期,并以目标导向的方式将其分解为日常操作细节。当然,企业家没有必要完全为了融资的目的来做这些数据,而是要打乱自己的战略节奏。第四,“盈利模式死”。当谈到商业模式或盈利模式时,任何公司都可以归结为一个公式:利润=收入 - 成本。不同的商业模式在不同阶段的收入和成本曲线存在不同的趋势。据了解,所有公司可以分为纯产品(平台),纯服务,强产品弱服务,强服务弱产品,强产品强服务五种形式。不同的产品或服务形式有不同的盈利模式(CPC,CPA,CPT,CPS等)和成本结构,也决定了其规模经济的程度和经济的释放范围,这最终决定了这个多远项目可以走多少,这也决定了他们投资的价值。越是以服务为导向的项目,离线零部件越重,越受“规模,质量,成本”三角关系的挑战。很多创业者进入一个行业,不想知道后续的商业模式,当它达到一定阶段时,发现其盈利模式面临上限,虽然公司可以赚钱,但要实现10-100,100到1000的扩张面对巨大的挑战,这些行业通常呈现出“大市场,小作坊”的格局。这样的一个项目在A轮融资中将遇到很大的困难。建议:融资天使之后,企业应该开始考虑未来的商业模式,最好的可以使用财务预测模型(可以咨询专业的财务顾问)来显示收入趋势和成本结构的不同阶段。虽然财务预测模型可能无法准确预测未来的收入和成本,但这个系统化的工具有助于我们对业务的演化进行建模,帮助我们找出公司后续演进的关键成功因素和关键失败因素, ,要避免“踩西瓜皮”的发展;五是“估价死”,融资这个东西就是“水多了,水多多加”。偶尔企业家选择一个好的产业,项目有一个很好的内在价值(“坑坑奖金”),但由于目前的数据表现和商业模式尚未能有效释放,因此其占主导地位的价值目前无法支撑太高的估值,这就造成了预期之间的巨大差异的创始人和投资者的估价,事实上,一个初创公司应该估价多少是合理的,世界估计没有解决方案,我们更愿意接受的事实是价格是由市场形成的。如果资本市场普遍不能接受创始人对估值的期望,创始人不愿意妥协或接受赌博的条款,那么很有可能错失融资机会,让竞争对手带头,在这种情况下,很容易让创业者扼杀自己的项目。事实上,当行业离整合和调整阶段较远时,竞争产品之间的竞争表现为产品与团队之间的竞争以及融资能力之间的竞争。谁能抓住融资的机会,谁就能优先占据投资者的头脑,从而与潜在的投资者竞争,造成更多的心理障碍。忠告:最道德的市场!初创企业在A轮融资期间获得最佳估值是完全正确的,关键是在主流资本市场找到合适的投资者,让价格由市场创造。另外,与投资机构的价格谈判不应该太长,整个融资周期不应该超过5个月,否则太痴迷估值就会导致融资窗口的缺失。在这个阶段,快速拿钱实现业务放量是最好的政策。相信如果这个项目完成了,资本市场会帮你追回失去的,反之,如果这个项目不能做,那么目前的估值只是“神马”。值得一提的是,价值调整条款(下注)本质上是解决创始人和投资者之间的“信息不对称”和“信心不对称”的问题,您可以理解为给予投资者一个价值调整方案也可以解释为给予创始人有机会提高他们的估值。公平和不公平的关键在于绩效目标的设定,而基于目标本身的评估是合理的。因此,建议创业团队不应该本能地反对一个问题的投注。六,“队伍死了”有些项目有很好的方向和良好的数据基础。但是,团队结构是有缺陷的。比如,CEO太“技术屋”,缺乏足够的战略和资源整合能力。这也直接影响投资者对创始人融资能力的信心。投资者会担心,在这轮之后,你可能无法闪现下一轮融资。也有一些项目团队在技术,市场营销和运营方面缺乏核心合作伙伴,这也可能直接导致投资公司在A轮放弃投资机会。建议:团队问题解决得越早越好。在初期阶段,由于项目的价值还没有完成,所以在引入核心的时候,股票问题更容易谈论。因此,创始人在获得天使轮后应该努力解决团队结构缺陷问题。特别值得一提的是,不要告诉投资者,我们有一个技术合作伙伴,等待本轮他愿意加入的融资。第七:“垂直陷阱死亡”。垂直领域的创业当然是最好的策略。但在“平原”“垂直”领域,如果不可能建立有效的护城河(达到一定规模的障碍或垂直行业本身具有较强的能力特异性或资源特异性),那么完全可以做到一定阶段是由一个大平台覆盖的,也就是说,在纵向平台上还没有发挥大规模的经济效应(在一定程度上降低服务成本),你可能会该平台的大规模经济效应(横向规模经济效应,可在整个平台内摊薄系统成本)杀死,实际上是最具威胁性的平台或其超强的财务实力和融资能力。严重的垂直项目更有可能在那些明确的“具体能力”,“具体资源”的地区生存,否则就是与时间赛跑。在A轮融资的一些项目中,总平台一直被质疑如果涉及到该怎么办?这很正常,关键在于创始团队能否向投资者展示项目本身的“进攻壁垒”还是“防守壁垒”所在。如果不能有效地展现这一点,那么这样一个项目就落在A轮门上是不可避免的。忠告:这不是特别好的建议。如何在大平台开始介入之前获得一定的障碍优势,这与团队进入和团队执行的时机以及创始人的战略能力和资源整合能力有关,团队应该保持清醒,甚至思考第八,“死亡的法律风险”,一些项目自成立以来就已经向政策和法律的边缘迁移,有很大的政策不确定性和法律风险,如涉及到法理学,舆论监管和现行监管政策(执照)的时间不在这一边,在A轮融资中很可能面临投资者避免的风险。咨询法律专业人员或政策专业人员才能启动项目,并保持法律和政策的底线。在项目运作过程中,要注意政策环境的变化做好公关工作。那么其余的只能是警惕。第九,“去死”一些具有良好背景和天使之轮的企业家相对比较容易接受,对A项目的融资过于自信,一开始就设定过高的融资额度和期望值探索资本市场底线,反复进行重大估值调整,导致融资周期长和圈子众所周知,当然投资者对此类项目将持谨慎态度。建议:合理设置A轮融资预期,不要因为面对虚假的竞相产品报导等误导自己的判断,尽早尽快拿钱,不要钱不够要融资,不要给自己的融资设置太多的限制,保持开放合作的心态,融资这个事情往往是无意的。结论企业家当然是冒险旅程,没有风险,创业无所谓。关键是如何平衡各种因素,这是创始人和创始团队的终极考验。任何人都只能活在当下,有勇气接受你不能改变,有变化的能力就可以改变,有识别能力的智慧。 “治大国”的战略力量和“烹调新鲜农产品”的投资能力是投资者最想要的创始人之一。从这个意义上讲,投资仍然是投资。企业家的使命是找一个面粉很多的市场,然后精心揉面,然后向投资者证明你缺钱,缺钱(水)。 IT时代网(关注微信公众号ITtime2000,定期推送,互动福利惊喜)所有原创文章版权所有,未经许可,转载自创业100创业资本基金引领硅谷,专注于TMT早期项目投资,LP来自政府,互联网IT,知名媒体公司和个人,创科100多家IT,通信,互联网,知识产权等创投基金,自己独特的视角和丰富的资源,快速的决策,快捷的投资,是百强基金的制造者最显着的特征。 H。支持董小姐来自:董明珠:卖5000万块格力手机是目标,不一定要实现 - 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