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戴尔私有化被裁定有失公允,昔日PC之王并未摆脱
时间:2017-12-22 09:45  编辑:admin
 

  戴尔私有化被认为是不公平的,前“PC之王”并没有走出困境

  根据特拉华州股权法院在2016年5月下旬的裁决,买方的价格低于戴尔公司在私有化交易时的公允价值,尽管私有化交易的完成使得戴尔受到较少约束,回归创新基因,但并未改变戴尔在个人电脑市场受到挑战的事实,由于2013年8月和9月的私有化交易,美国戴尔公司成为被告,特拉华州立法权益委员会于2016年5月下旬结束了在私有化交易时戴尔股票的公允价值应为每股17.62美元,而不是给予买方每股13.75美元,导致戴尔私有化价格比公平值低22%,根据这一裁决,买方联合需要向提起诉讼的投资者支付约3600万美元,但买方联合也可以上诉。戴尔公司在接受“中国经营报”记者采访时表示,对此事“不发表评论”,并及时披露相关进展情况。戴尔公司大中华区总裁黄晨宏日前向本报记者提到了戴尔私有化的影响,认为“完成私有化交易,让戴尔能够更少内敛,回归创新基因”。不过内部人士在接受采访时表示,私有化的确为戴尔提供了灵活性,但迄今为止并没有改变戴尔一直面临PC市场挑战的事实。被低估的私有化价格戴尔以其直销模式而闻名世界,是21世纪世界上第一台个人电脑,但在2006年被惠普超越。事实上,在这个时刻,戴尔的转型已经展开议程,但它已经没有结果。在2013年第二季度惠普被联想超越标志,全球PC产业再次“变天”,曾经几大PC巨头在产业衰退时期集体面临转型。戴尔私有化在这方面展开。戴尔的特别委员会和公司创始人迈克尔·戴尔(Michael Dell)于2013年8月与银湖资本达成协议,以每股13.75美元的价格私有化戴尔,同时每股13美分的特别股息,给予戴尔私人性能。价格接近249亿美元美元。戴尔股东于2013年9月12日批准了私有化交易,并最终于2013年10月29日完成交易。在私有化价格问题上,外国媒体公开信息显示,当传言戴尔将被私有化时,戴尔的股价是10美元左右,而买方联盟则以每股13.75美元的价格交易,所以就有美国投资机构说:“这笔交易的价格是30%,价格非常合理“但也有一些投资者并不这么认为,最值得注意的是亿万富翁和积极分子卡尔·伊坎(Carl Icahn),卡尔·伊坎(Carl Icahn)参加了戴尔私有化的竞标,但却以”几乎不可能赢“退出。在退出之后,卡尔·伊坎开始指责买方以迈克尔·戴尔(Michael Dell)和银湖资本(Silver Lake Capital)为代表的买方竞价过低,成功地迫使他们提高私有化价格。另外,卡尔·伊坎鼓励投资者投票反对戴尔计划的私有化,并起诉戴尔,要求司法机构确定交易的合理价格。外媒披露,起诉戴尔的投资者总共持有约4000万股戴尔股份,其中最大的股权是戴尔价值约3000万的戴尔股份。参与诉讼的投资者认为,戴尔私有化的公平代价应该是每股28.61美元 - 比实际交易价格每股13.75美元高一倍以上。在诉讼过程中,买方联盟认为,在私有化时戴尔股票的公平价格应为每股12.68美元,这等于说买方财团坚持认为戴尔的私有化是一笔溢价交易,投资者在诉讼中这是不合理的,但美国特拉华州股权法庭的副法官特拉维斯·莱斯特(Travis Lester)裁定,戴尔的私有化在适当的时候利用了公司当时的股价下跌,而公司的董事会在谈判之前从来没有确定戴尔股票的内在价值,对戴尔来说,幸运的是,特拉华州股权法院的裁决仅涵盖戴尔股票550万股,而不是戴尔4000万股,执行价格为17.62美元而不是涉及诉讼的投资者每股收益28.61美元,由于这个利息还是要计算的,法院裁定,最终支付给参与诉讼的投资者的实际价格将会很高e达到每股20.84美元,从13.75美元的交易价格每股增加7.09美元,因此买方工会将支付约3600万美元。有美国媒体表示,特拉华州特拉华州股权法院的裁决是专业对冲基金的重大胜利。对冲基金一直在试图从戴尔私有化中榨取更多的利润,并利用股票估值形式的官司。转型和债务困境诉讼只是戴尔私有化的一个例子。关键问题是,戴尔私有化和私有化的完成有什么影响? “戴尔被惠普超越后,戴尔面临转型的问题,但从大的趋势来看,戴尔未能迅速抓住移动互联网和云计算两大趋势的趋势,扭转了他们的不利局面。”独立分析师项立刚在接受采访时表示:“在私有化提出之前,在个人电脑的主战场上,尽管戴尔通过新的商业超极本赢得了一些消费市场,但产品线通常是过时的,必须重建。”但是,自戴尔上市公司“每天都有股东要求在最短的时间内获得更好的收益,结果是公司牺牲了创新和投资远见,使股东的权利违背了消费者的利益。 2014年4月,“华尔街日报”文章解释了私有化的原因。迈克尔·戴尔后来在公开声明中表示,私有化让戴尔“摆脱了上市公司90天的表现,避免被华尔街的短期思维束缚住,从而专注于客户需求和中长期为戴尔增长,以前所未有的方式投资于研发,渠道,业务发展......“。迈克尔·戴尔还没有提到的另一件事是,私有化确保了他对戴尔有绝对的控制权,确保实施转型战略,并避免公司在转型期间让创始人不在办公室或分拆的命运。因此,在私有化完成两年后,戴尔公司在2015年10月再次承诺670亿美元收购存储公司EMC公司,这是迄今为止最大的全球性交易,10月份完成。在后PC时代,戴尔的目标是成为“世界上发展最快的综合技术解决方案公司”。简而言之,“戴尔直销,供应链管理和成本控制是他们的长处,站在供需长期的关键,决定了戴尔转型的核心模式是整合和整合”。李刚表示,戴尔希望成为产业链整合商,为客户提供从前端到后端的完整解决方案。问题在于,在2013年私有化完成后,戴尔还有100多亿美元的债务,戴尔向戴尔和美国监管机构提交的文件显示,戴尔和戴尔EMC合并将很快将导致591亿美元的债务,这意味着戴尔将在未来很长一段时间内收回现金。因此,戴尔也承认,过去两年的首要任务是减少债务。业内人士预测,戴尔将继续出售非核心业务融资100亿美元。 [编辑/周莹莹] IT时代网(关注微信公众号ITtime2000,定时推送,互动福利惊喜)全部原创文章版权所有Genesis 100创业投资基金成立于2015年,领导硅谷,专注于TMT的早期项目投资。 LP来自政府,互联网IT,知名媒体公司和个人。创科100多家IT,通讯,互联网,知识产权等创投基金拥有自己独特的视角和丰富的资源。快速的决策,快速的投资是100个基金制造商最显着的特点。翡翠村有一个年轻的花咀,人们只是设定了一个目标,谁说呢一定要做啊。支持董小姐来自:董明珠:卖5000万块格力手机是目标,不一定要实现 - IT管理员不要告诉我李彦宏是百度老板,老板和公司是不一样的伊琦伊是罗宾莉自己的投资呢。 。 。来自:iQIYI将于2018年上半年召开IPO百度继续持股之后 - 锐利 - IT网络青春村翠花翠每天的信息已经暴露在这个智能时代,没有真正的隐私来自:有没有最安全的产品WIFI WPA2协议漏洞 - 清晰度 - IT时代有没有必要争取年轻的村翠翠什么全屏的战斗,一个手机是她最重要的配置,不要把马车从前:为了全屏和配置成千上万的机器真的需要抢购这个行程时髦吗?锐利 - IT网络